21 Июль 2013
Как считают аналитики инвестиционного банка Morgan Stanley, на рынке может возникнуть переизбыток предложений по емкостям. Это связано с запуском новых спутников и расширением пропускной полосы. Расширение пропускной полосы, в свою очередь, вызвало появление на орбите спутников, обладающих повышенным уровнем пропускной способности. Одним из таких спутников является Eutelsat Ka-Sat. Исходя из результатов исследования, сотрудники банка подготовили доклад. В своем докладе они предполагают, что из-за этого показатели доходов и EBITDA компании SES, которая базируется в Люксембурге, могут значительно сократиться.
По данным банка Morgan Stanley, SES планирует увеличить рост EBITDA на 4-5%. Но, как считают аналитики, на данный момент рост компании может достичь не более 3,6%.
Акционеры SES будут не в восторге от такого доклада. В этом случае не поможет даже тот факт, что на сегодня, исходя из объемов продаж своих услуг, SES является конкурентоспособной по отношению к своему главному сопернику на рынке — Eutelsat.
Определив около пяти рисков для SES, банк отметил, что компания вряд ли сможет реализовать составленный ранее финансовый план и на этот, 2013 год, и на последующие три года.
Анализ инвестиций SES кажется полным. Но он указывает на то, что возможно прибыль немного снизится, а это в свою очередь приведет к нескольким неприятным проблемам. Во-первых, такой переизбыток предложений, связанных со спутниковыми мощностями, может отразиться на доходах в среднесрочной перспективе самым неблагоприятным образом. Во-вторых, дополнительные риски продолжаются в связи с уменьшением числа военных заказов и растущей конкуренцией со спутниками, которые обладают повышенной пропускной способностью (HTS). В третьих, из-за спора с Eutelsat (ETL) за позицию 28.5° в.д., на европейском рынке доход компании в 2014 году может быть намного ниже ожидаемого. Спор, упомянутый банком, рассматривает парижский суд. Его решение ожидается на протяжении шести недель.
В отчете банка говорится, что специалисты корректируют их оценки на два года (2013-2014), а также снижают их на 3% на период с 2015 по 2017 года. Это делается для того, чтобы как можно точнее учесть все существующие риски и грамотно пересмотреть цены акций на бирже. Банку пришлось понизить рейтинговые показатели SES до отметки UW. Новая биржевая цена составляет 21,8 евро, тогда как раньше она составляла 23 евро. Это вызвано недостатком позитивных тенденций и потенциальным риском проявления негативных тенденций.
В завершение следует заметить, что 16 июля акции SES понизились на 4%.
Категория: 